بیت کوین با رسیدن S&P 500 به پایین ترین حد در چهار ماه گذشته صعود کرد

آزمایش مجدد موفقیت آمیز ماهانه اوپن در 8 مارس نشانه اولیه بازگشت قدرت به بازارهای بیت کوین پس از بیش از چهار ماه ضعف پایدار بود. این همچنین توسط جریان های قوی صندوق های قابل معامله در مبادله (ETF) و تغییر در پویایی نقطه ای تأیید شد که به قیمت اجازه داد قبل از شکستن بالاتر از محدوده محلی، یک سطح روانی کلیدی را حفظ کند.

صعود بیت کوین از محدوده 71000 تا 72000 دلار به 75000 دلار در 72 ساعت ناشی از سه کاتالیزور همگرا بود. محرک اصلی، راهنمایی مشترک برجسته ای بود که توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) در 17 مارس صادر شد که رسماً کالاهای دیجیتال و استیبل کوین ها را به عنوان غیر اوراق بهادار طبقه بندی کرد. این وضوح نظارتی با پنج روز متوالی جریان ورودی (از 11 مارس) در ETFهای نقدی ایالات متحده تقویت شد که بیش از 700 میلیون دلار به کل ماهانه کمک کرد. کاهش نسبی خطر ژئوپلیتیکی نیز در پی تایید معافیت‌های ایران برای عبور کشتی‌های گاز طبیعی مایع (LNG) با پرچم هند از طریق تنگه هرمز بود.

زمینه در اینجا مهم است. رشد بیت کوین در حالی رخ داد که S&P 500 به پایین ترین سطح خود از نوامبر 2025 رسید، نفت خام WTI در 98.71 دلار، برنت 103.14 دلار و بازدهی 10 ساله ایالات متحده در 4.14 درصد حفظ شد. اقدام قیمت در یک روایت کلی ریسک نمی گنجد. این امر حاکی از یک جدایی نوپای یا انقباض موقت عرضه در خود دارایی ارز دیجیتال است.

منطقه 75000 تا 78000 دلاری همچنان سقف عرضه ساختاری است. ما اکنون در اطراف پایه هزینه برای بسیاری از گروه‌های صاحبان کوتاه‌مدت (STH) قرار داریم، که STH منعکس‌کننده نسبت سود خروجی صرف شده (SOPR) است، و سرمایه‌گذاران در بازگشت به نقطه سربه‌نفس خارج می‌شوند. با این حال، تقاضا در بازار نقدی تهاجمی است. حجم تجمعی دلتا (CVD) در تمام صرافی‌ها در حال حاضر از عرضه ثابت و درخواست‌های ساکن پیشی گرفته است.

میانگین واقعی بازار 77700 دلار است، به این معنی که گروه بزرگی از دارندگان کوتاه مدت در آستانه شکستن حتی در این سطح هستند که در هر رویکردی مقاومت فروشنده ایجاد می کند. نقشه حرارتی انحلال (به زیر مراجعه کنید) عدم تقارن را تقویت می کند: بزرگترین خوشه های انحلال با اهرم بالا زیر 72000 دلار هستند. تصحیح به این سطح، موقعیت‌های دارای اهرم طولانی مدت را کاهش می‌دهد. بالاتر از 75000 دلار، پوزیشن های کوتاه دارای اهرم متوسط ​​تا پایین هستند که منجر به فنر فشرده کمتری می شود.

ساختار فعلی علاقه باز (OI) قرائت مستقیم صعودی را پیچیده می کند. مجموع سود باز در بیت‌فینکس به 50.30 میلیارد دلار رسید که 14 درصد از پایین‌ترین سطح چند ساله گزارش شده در گزارش‌های قبلی Bitfinex Alpha افزایش یافت.

علیرغم افزایش قیمت، نسبت کل کوتاه مدت کوتاه به 49.69 درصد در مقابل 50.31 درصد کوتاه است، با نرخ سالانه منفی 3.72 درصد. OI اضافه شده عمدتاً در برابر افزایش قیمت ها قرار گرفتن در معرض دائمی قرار می گیرد، نه شرط بندی های جدید صعودی.

نوسانات کاهش می یابد زیرا معامله گران از موقعیت یابی تهاجمی قبل از رویدادهای کلان اجتناب می کنند. این شرایط را برای یک حرکت تند در هر دو جهت ایجاد می کند که توسط دو نیروی رقیب هدایت می شود:

1. جستجوی نقاط تهاجمی: گروه های باریک نشان دهنده تقاضای قوی برای فضا است. حتی یک کاهش موقت در این فشار خرید می تواند منجر به عقب نشینی شدید شود.
2. موقعیت یابی کوتاه سخت: خرس‌ها قرار گرفتن در معرض را حفظ می‌کنند، حق بیمه‌های قابل‌توجهی را از طریق تامین مالی دائمی پرداخت می‌کنند و برای حفظ هج یا باز کردن موقعیت‌های فروش قیمت‌گذاری می‌کنند.

این پویایی ساختاری وضعیتی متزلزل را برای فروشندگان کوتاه مدت ایجاد می کند. موج مستمر پذیره نویسی تهاجمی می تواند باعث انحلال های آبشاری و خریدهای اجباری شود، به ویژه با توجه به عدم نقدشوندگی نسبی بازارهای نقدی در مقایسه با بازارهای دائمی. بازار برای حرکت قابل توجه آماده است. جهت کاملا متعادل باقی می ماند.

متغیر دروازه ای نمودار نقطه ای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) است که امروز منتشر شد. کاهش به صفر کاهش پیش‌بینی‌شده برای سال 2026، بازده و قدرت 10 ساله 4.14 درصدی شاخص دلار آمریکا (DXY) را نزدیک به 99.50 تقویت می‌کند و باد عقب کلان مورد نیاز برای شکست پایدار بالای 78000 دلار را از بین می‌برد. ساختار موقعیت یابی انتظار دارد.